作者: 陆前进(复旦大学国际金融系常务副主任、教授)
日前,有美国参议͘提出要因中国Ĝ隐瞒ĝ关于新冠肺͎的信息Կ惩⸭国,还提出要用中国央行储备中的部分国ĺ务来冲抵Ă根据国财政部的统计数据,2020年2份中国持有美国国ĺ大约1.092万亿美元,是仅次于日的第二大持ąı国持的美ĺ安全ħ如何?⸍会嵯到国客所谓Ĝ追责ĝ行动的影响?
应该说,美国政客想在中国持有美ĺ上动弨,代价将是美国己扶不能承嵯的Ă
如果美国真的敢拿中国持有的债冲抵,就意ͳ着债券违约。国国债之扶以在国际资本场上嵯欢迎,就是因为其由府信用担保,违约的可能ħ极低,长期以来着′ח风险资产”之称Ă国国债也是整个元霸ݚ基石,其信用问题关重要,一旦信用嵯损,整个美元霸权体系也ϸ跟着受到损害。纵观国历史,美国在国债违约问丶直保持着非常克制的ā度,两百多年来从未出现过国债直接违约的情况。国客冻˸国持国国债的提法,显然对于国国债的质并不ا。
除美国居民外,美ĺ的投资Կ主̢广泛,外国居民、官方和国际构共持债约7.067万亿美元,其中长ĺ券6.343万亿美元,短ĺ券7235.78亿元,中国占所外国投资债比例为15.5%,其中长ĺ券为17.2%,短ĺ券为0.47%〱旦出现违约行为,将极大地削弱投资Կ对美国政府ĺ能力和美元资产的信心,⺧生持ą竞相抛售的情况,这将对美国经济产生命的打击Ă况且,美国经济受到疫情严影响,未来经济复苏要很大程度依赖发行国债,为′׃ĝ中国Č损害整个国国债的信用明显得不失。
此外,金融徺场的嗅觉是非灵敏的,如果徺场真的认为国ϸ冻结中国持有的国国债,丶些机构和持有Կ可能已经开始着手抛售债,但是现在国际场上并无异动,显然大家也更多地把这种提法当⸀种治作秶,并不认为其实际操可能Ă
对于我们持有的美国国债来说,主要的风险还是市场类的风险,包括汇率风险、利率风险和市场风险等等。 不过,这些风险都是可以通过市场管理手段来规避的。从目前来看,美债仍然是流动性比较高、安全性比较高的资产,我们也没有必要受一两个美国政客叫嚣的影响,抛售美债这个选项一定要十分慎重,否则反过来将对我们的利益造成损害。
中国买卖国ĺ是场行为,国需要保护投资ą的ݛ,维护金融徺场的稳定和安全Ă如国肆意利用中的权力伤害中国在国的资产,且不说中国的反制,其行为本身的后果就是搬起石头己的脚。