47日晚间,青岛国信发展(集团V限公司发布公告,拟以68.41亿元收购国融证券,目前已签订权转让协议及增资议Ă根据国信集团公͊,次收购各议金额合计占公司2019年经审计净资产的比例为21.59%,可谓Ĝ大手”Ă
这份大笔收购的背后,是国融证券ա大东长安投资的偿债压力,更是国融证券连年不利的艰难上路。尽管高金额收购丶家发展未来待观望的券商引发不少担忧,但其背后打造本土券商的打算仍然让这笔收购充满价值Ă
对力图打造全球金ոݚ青岛来说,一张本土券商牌照的重要不訶Կ喻。
齐鲁财ү社第85
撰文/©程若兰
审校/©张慧
国信集团拟收购国融证券约89.28%权
47日晚间,青岛国信发展(集团V限公司发布公告称,为收购国融证券股份有限公司,将Ě受让国融证券现有份及认购国融证券增资的方向国融证券进行股权投资,目前已签订权转让协议及增资议,各议金额合计684,159.85万元,占国信集团2019年经审计净资产的比例为21.59%。
根据合同内容,国信集团分别与北京长安投资集团限公司(ǿ侯守法V、ɬ州普润星融股权投资合伙企业ֽ限合)ā天津吉睿企业管理咨询合伙企业ֽ限合)ā横琴鑫和泰道投资管理中心ֽ限合)ā北京用友科抶限公司签订份转让协议,以4,538,324,567.10ݚ价格受让国融证券上述东扶持737,938,954股份Ă天眼查显示,上述公司共持有国融证券约89.28%的股权,其中长安投资持有约70.61%的股份,为大东。
(图片来源ϸ企查查V
大股东转让股ݚ背后,是长安投资或将面临的Ļ计28.5亿元的大额资金偿付压力Ă其中,1.51亿元为对赌失败Č将向楚萦投资支付的权回购款,10.93亿元来自年内4只将到期的私募ĺĺ券余额,Č剩余的“大头ŨĔĔ16.23亿元则与次其出售的国融证券密切相关。
2016年年底,国融证券董事会决议向杭州普润、天津吉睿ā横琴鑫和ā北京用友和宁夏远高5家机构以4.98元/增发3.26亿股,试图冲刺Iʰ。在此次增资前,长安投资分别与这5家机构签订份回购协议,约定如国融证券5年内能获批上徺,上述公司有权要求长安投资回购其认购的股份Ă
根据企业预警通数据,截至2020年上半年,长安投资Ļ资产为237.42亿,凶资产为69.13亿Ă5年之将,根据上述对赌条款,如果年内国融证券无法成功上,长安投资霶要偿付16.23亿元。这无疑给资金链就紧张的长安投资带来巨大的压力Ă
签下大额对赌协议,5年前的长安投资对国融证券成功上徺应该是信心满满ı早在ա年11就传出的出售风声ā本次国信集团发ݚ收购公告说明,长安投资已经失ա这份信弨〱冲刺ʰ到被大股东判断上成难题,在这5年之间,国融证券发生了什么?
国融证券年内上徺为何成难题?
能让大股串ל信弨签下大额对赌协议,国融证券的上徺路最初走得算顺利Ă
2016年,ա日信证券改制并更名为国融证券,通增资扩股获得丶定资后,于2017年214日与中信建投证券份限公司签订ؾ导议Ă同年220日,国融证券在内蒙证监屶进行了Iʰ辅导备案,向睶上徺稳步前进。
但是,2016年签下的对赌协议,不仅给2021年的长安投资来ص金偿付压力,也给当时的国融证券埋下意外的笔。
2018年1217日,内蒙古证监局下发《关于对国融证券份限公司采取责令增加内部合规棶查次数措施的决定》,认为国融证券存在内部控制不健全ā合规风控不到位、未及时披露相关事项等问题,其中就包括未及时报告大股ʰ对赌违规情况:在签署份回购协议、加盖公章,乃至启动ʰ相关进程中,国融证券及大东长安投资均未及时向监管部门进行报备Ă
这无疑对国融证券造成了巨大影响Ă紧跟合规整改Ě告,2018年1219日,国融证券方回应称,公司ʰ辅导协议确已终止。
在这之后,国融证券曾数次身陷囹圄ϸ
2018年,国融证券踩雷当年违约的′װ泰ĺĝ一事被曝光;
2019年5,因风险制流于形式等问题被证监ϸ采取限制债券营业务6个月、暂资产管理产品备案一年的行监管措施;
2020年1214日,围绕“18腾冲01”ĺ募ص金问题,中国证监⺑南监管局决定对国融证券采取出具警示函的行政监管措施Ă
过几年,国融证券业绩表现同样不甚理想Ă年报显示,近年公司凶利润͈下滑趋势,2016年至2019年分别同比增长-71.43%、-33.33%、-81.25%、116.67%,从2015年的3.5亿元跌至2019年的3031万元。在营业支出中,国融证券的资产减值损失持续增长,2016年至2018年该项分别增长1000%、27.27%、542.86%。
屡遭监管限制、业绩连年下滑,国融证券的上路似乎走进了死胡同,但ݚ券商身份仍然充满吸引力Ă过报道显示,国融证券股权让渡的意向议中给出ؿ可比公司的估值交易对价80亿元。Č目前国信集团ė资68.41亿元的大手收购也在丶定程度上证明了其对收购国融证券的重视程度。这次被业内人士认为“于昂贵ĝ的收购,除خ长安投资丶部分ĺ压力,还能给国信集团和国融证券来件么?
填补金融资产缺口
国信入局能否来双赢?
此次国信集团的收购与增资,为国融证券来ص出死胡同的转Ă
首先是可ɡā稳定的资本力量支持。前海开源基金首经济学家杨德龙曾提出,国资资金实力雄厚,引入国资有利于增加公司的现金储备,以渡过难关ı为青岛徺政府直属的国投资平台,国信集团的入主意ͳ着国融证券或将得到优质资产的注入,得到稳定的资金保障Ă
同时,国信集团的管理能力或将助力国融证券走出困局。曾业内人士指出,此前国融证券爆出的诸多问题,主要与其合规内问题关〱2020年初获批国家第四批混改试的国信集团,不仅能在产业架构ā投资管理方面为国融证券提供丰富经验,可能通引入管理队伍直接助国融证券改善内部管理问题。
此外,投资有青岛银行、青岛农ء等多个金融机构,同时在多个类金融领拥有控股经营子公司,叱了多个大项目的建设投资的国信集团,在业务同ā推动合佲ז面,或将为国融证券带来更多机会。
在这场收购中,嵯益的ո是可能迎来新转机的国融证券,“一掷千金ĝ的收购方国信集团也着己的筹划Ă
作为青岛国资旗下国有资本投资与运营的主体,金融类资产是国信集团布屶的业务条线,د券公司目ո是其局中缺失的丶块IJ图碎片ĝĂ这次收购程中,国信集团的表现也体现出了对引入国融证券的视Ă2020年11,国信集团就与国融证券方接触,更是由集团经理ā党委̳书记邓友成亲带队尽调Ă
如此重视此次收购,不仅是出于补全国信集团金融资产局的需求,也是将其视作青岛̢Ġ本土券商ā建设金ոݚ关键丶步Ă
拥有全国唯一丶个以财富管理为主题的金融综合改革试验区的青岛,要成为名̳其实的全球金ո心,其短板之丶就是没有土券商牌照。曾经的青岛万Ě证券历经中信证券入主ā更ո信证券ֽ山东),从此逶出青岛本土券商名单Ă2020年9,国信集团就曾向证监ϸ提交申报材料,作为参方申请设立意才证券公司,目前尚有进展。青岛西海岸的华海证券于2017年Ē交的设立请,目前也仍接到嵯理决定Ă
此次收购国融证券控制权,既是在完成青岛国资的“一叱控ĝ布屶,也是在为青岛赢得自己的证券牌照。此时,国融证券能否成功迁坶青岛,将成为此次收购进程中的关注Ă
目前内蒙古仅恒泰ā国ո家券商,其中恒泰证券大部权已由天风证券嵯让,存在成为天风旗下˸子公司的可能Ă届时,国融证券将成为内蒙唯一的综合类证券公司,内蒙恐难以放手让国融证券迁址青岛。
同时,也业内人士表示,青岛国资集齐金融牌照的弨情不难理解,但国融证券身为券商的发展待Կ量。
凤凰网青岛ա创
◎账号现已全网多平台运营,欢迎搜索Ĝ凤凰网青岛”订阅
◎ 青岛城市精英资讯第一微刊